各位尊敬的股东：

本人謹代表中國新城鎮發展有限公司（以下簡稱「公司」或「中國新城鎮」，連同其附屬公司合稱「集團」）董事會提呈2025年度主席報告書。

2025年宏觀經濟穩中前進，新經濟創新引領

2025年是「 十四五」規劃的收官之年，面對國內外形勢深刻複雜變化，中國經濟堅持穩中求進的工作總基調，全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，實現了穩中有進、向新向優的發展態勢。根據初步核算結果，全年國內生產總值突破140萬億元，同比增長5.0%，整體增速位居世界主要經濟體前列，展現出經濟發展的強大韌性。在經濟總量穩步擴大的基礎上，產業結構持續優化，新質生產力加速成長，民生保障紮實有力，中國為「 十四五」規劃的圓滿收官畫上了堅實句號。

分產業來看，第三產業佔比達到57.7%，繼續成為經濟增長的主引擎。裝備製造業、高技術製造業增加值分別增長9.2%、9.4%，佔規模以上工業增加值的比重分別上升至36.8%和17.1%，產業高端化、智能化、綠色化轉型成效顯著。

2025年的新經濟發展則以「 政策築基、創新破局、融合賦能」作為核心特徵，在複雜的內外環境中成功實現了規模擴容、結構升級、生態完善的多重突破。全年來看，新經濟相關產業拉動國內生產總值增長2.0個百分點，對增長貢獻率超過40%。

2025年集團經營利潤顯著增長，維持穩定派息節奏

在董事會的領導下，在管理團隊的帶領下，在集團全體同仁的通力合作下，2025年集團以「固本強基提效能、融資破局保額度、併購蓄勢擴資產」作為行動綱領，逐漸收斂產業併購行業及項目標的，穩健運營，主營業務收入保持穩定，資產質量得到提升，經營利潤實現明顯增長。

截至2025年12月31日，公司實現營業收入4.17億元人民幣，較2024年保持穩定；經營溢利1.18億元，同比增長約18%；歸屬母公司股東的淨利潤約7329萬元，同比增長65%，盈利能力顯著提升。分板塊來看，固定收益類投資板塊實現收入2.3億元，同比增長約25%；位於武漢光谷的寫字樓及商業物業資產合計實現收入1億元，存量項目工程代建收入5700餘萬元。

在穩定收入的同時，2025年集團進一步加強對持有資產的管理及運營，提升資產質量及收益貢獻效率。武漢光谷物業資產的出租率在年底回升至75%，在當地區域屬於較好水平；集團的聯合營企業在2025年也克服了業務發展及經營環境方面的諸多挑戰，實現了穩定運行，有效降低風險並減少對集團報表的影響。

為了繼續回饋廣大股東，集團擬派發2025年末期股息0.0025港幣/股，加上已經派發的中期股息，2025年財年集團擬派發股息合計約3500萬人民幣，佔2025年淨利潤的比例為46%。自2023年中期恢復派息以來，合計派發及擬派發股息約1.2億元人民幣，顯示了長期回饋股東的決心和意願。

固定收益板塊壓艙石釋放新動能，物業資產持續穩健運營

固定收益板塊投資收入一直是集團穩定的收入及現金流的重要來源，發揮著利潤壓艙石的作用。2025年，面對境內利息進入下行通道，投資收益率下降的挑戰，固定收益投資在堅持「資金安全性、流動性和盈利性」三者平衡的原則下，系統謀劃投資運營節奏，在歲末年初就開始積極佈局，提升資金滾動投資效率。2025年全年固定收益投資累計出資約28億元，為近五年來最大出資規模。截止2026年2月底，集團固定收益投資組合餘額超過40億元，投資組合平均收益率超過7%，在目前市場投資收益率普遍下行的環境下，維持了相對穩定。

武漢物業項目在區域內商辦物業市場競爭激烈，出租市場持續承壓的挑戰性環境下，業務團隊化壓力為動力，打響項目招商攻堅戰，採取多樣化的方式擴大客戶資源及宣傳推廣寫字樓和商圈。年末寫字樓出租率回升至75%，顯著優於行業平均水平，全年貢獻收入約1億元，貢獻淨利潤3200餘萬元，守住了穩健運營的基本盤。

戰略轉型方向逐漸收窄

2025年既是「十四五」的收官之年，也是啟動「十五五」規劃的謀劃之年，對中國新城鎮來說，也是佈局業務轉型的關鍵一年。集團現有固定收益投資和物業租賃運營的基本盤業務，在過往持續貢獻了穩定的收入及現金流，但在目前境內投資收益率下行以及物業市場承壓的環境背景下，業務增速相對有限。因此，集團需要培育新的發展動能及收入增長曲線，實現產業資源的整合以及財務指標的跨越式發展，從而有利於資本市場對集團的價值重估。

自2022年開始，結合國內新經濟行業的發展態勢以及股東的資源及網絡優勢，集團開始探索在新能源新材料、環保、半導體、高端製造等戰略新興產業的投資及業務轉型機會，並完成了部分少數股權投資項目，積累了對於行業板塊認知及經驗。在2025年，集團進一步加快了轉型項目的儲備及立項，重點項目已經進入相應的商業談判及盡調環節，同時進一步結合無錫地區的產業集群資源及佈局，以及國開金融的產業投資經驗，不斷持續觸達及拓展潛在項目資源。我們相信，經過2025年的項目及經驗積累，將推動中國新城鎮在「十五五」規劃的前半階段成功開啟企業發展的「第二曲線」。

加強聯合營公司管理，推動資產盤活，有效控制投資風險

2025年集團積極推動存量資產盤活，加強對聯合營公司的管控，提升資產的運營質量。合營公司南京國英公司的貸款順利完成展期，緩解了短期債務壓力；作為校舍租賃方的國際學校克服了招生壓力，不斷提升學校影響力及辦學進展，運營穩步推進，2025年在校生人數較上年同期增長約28%，保障了南京國英公司的租金收入來源。北京軍莊項目新的規劃獲批，並結合新的規劃與村集體重新商談集體建設用地租賃方案，降低目前運營成本以及提升後續項目開發有效性。

成功完成境外債券融資，為後續業務發展儲備充分的資金

2025年11月，公司成功在境外完成了15億元離岸人民幣債券的發行，期限為三年，利率2.95%，由無錫交通集團提供維持良好及流動性支持，以及股權購買承諾。本次債券用於償還即將於2026年到期的離岸人民幣債，實現債券融資的到期接續，優化了債務期限，為後續業務發展持續提供資金支持。同時利率成本較2023年明顯下降，大幅降低了集團的財務成本負擔。

2026年展望

「十五五」時期是我國全面建設社會主義現代化國家的關鍵攻堅期，也是經濟結構深度調整、產業格局加速重構的戰略機遇期，更是公司立足發展根基、實現戰略躍遷的開局突破期。站在新的歷史起點，公司將緊扣中央經濟工作方針政策，錨定高質量發展首要任務，以過往業務的積澱作為基石、依託股東資源稟賦、以管理團隊專業能力作為支撐，明晰自身的發展定位、校準前進方向，順利完成從「財務投資者」向「產業價值創造者」的戰略躍遷，為公司實現長遠可持續發展奠定堅實基礎。

做好戰略發展頂層設計，明確核心目標和規劃藍圖

2026年作為「十五五」規劃開局之年，也是公司戰略轉型的關鍵起步期，我們首要釐清「我們是誰，我們將去向何方」的核心命題，立足自身發展實際、把握行業發展趨勢，明確將自身打造成為不同行業穩定資產的持有及運營者。這一定位的確立，源於公司在固定收益投資、物業經營等領域積累的成熟業務經驗，依託契合股東在資源整合、產業佈局方面的核心稟賦，憑藉管理團隊在投資風控資產運營上的專業能力。這是對公司發展優勢的系統整合，更是對未來發展方向的把控。

在資產配置策略上，集團將構建「穩健型+高增長型」的資產佈局體系，實現不同類型資產的科學配比、協同發展。對於穩健型資產，在深化固收項目精細化運作、經營物業專業化運營的基礎上，探索擴大持有穩健型資產的種類，進一步增厚公司收入、穩固現金流基本盤；對於高增長型資產，聚焦具有發展潛力、契合產業趨勢的優質賽道，通過戰略佈局、資源投入、專業運營，培育新的業務增長點，打造差異化競爭優勢。通過雙類型資產的協同發力，既保障集團當前經營的穩健性，又為長遠發展儲備動能，從而實現「當期收益有保障、未來增長有支撐」的發展格局。

保障業務基本盤穩健，為「十五五」穩健開局夯實基礎

在全力謀劃業務戰略轉型、培育未來發展新動能的關鍵階段，我們將繼續堅守基本盤業務的穩健運營底線，從而築牢過渡期財務平穩運行的堅實根基，為戰略轉型的有序推進提供持續、可靠的財務支撐和運營保障。在固定收益投資板塊，始終恪守「安全性、流動性、收益性」三大基本原則，將風險防控貫穿投資全流程，嚴守合規底線和風險紅線，堅決確保投資資產安全與收益穩定；同時持續加大優質項目挖掘與儲備力度，秉持優中選優、寧缺毋濫的投資策略，科學研判市場趨勢，精準把控投資節奏，做好全週期投資佈局與資金統籌，穩步提升固收業務的質量與效益。在武漢物業運營板塊，持續深化市場化、精細化運營思路，堅持並優化靈活適配的招租策略，多措並舉激活資產運營活力，穩步提升物業出租率與坪效水平，持續增強資產收益的穩定性和抗風險韌性，充分發揮優質物業資產的現金流壓艙石作用。

實現業務轉型的破局

依託前期在少數股權項目投資、商業談判等工作中積澱的成果，2026年我們將聚焦核心發展方向，系統梳理並收斂各行業資產核心特徵，精準錨定與集團戰略定位高度契合的優質資產賽道。對已進入談判階段的潛在項目，強化統籌推進、壓實工作責任，加快磋商節奏、細化交易方案，全力破解談判過程中的難點堵點問題，推動優質項目交易機會落地見效，實現「穩健型+高增長型」目標資產配置組合的實質性突破。

持續推進境內外各項融資工作，為業務發展提供資金支持

2026年，公司將在2025年融資的進展上，緊扣業務發展節奏與戰略轉型需求，統籌規劃境內外多元化融資方案。通過靈活運用信貸、債券等多元融資工具，做好期限結構、利率水平、資金用途的優化搭配與統籌佈局，持續完善市場化、多元化、可持續的融資體系，著力打造與公司業務發展相適配、與戰略轉型相契合的長效融資能力，為各項經營工作開展、核心戰略落地實施提供穩定、充足、低成本的資金支撐。

風正時濟，自當破浪前行；任重道遠，更需策馬揚鞭。展望2026年，公司正處於深化業務轉型、重塑發展動能的關鍵時期。新征程是充滿光榮與夢想的遠征，唯有實幹，方能致遠。讓我們錨定目標，以「時不我待」的緊迫感攻堅克難，以更加優異的業績回報股東、回饋社會，感謝每一位並肩奮鬥的同仁。

最後，本人謹代表董事會，向各位股東、投資者及合作夥伴的信任與支持致以衷心感謝。過去一年對公司的支持；向董事會同仁、管理團隊及全體員工的辛勤付出致以誠摯的敬意。